共工财经局关注|后胡季强时代，康恩贝“求利”心切

2月24日，中国国家商务部直销行业管理信息系统更新直销企业名单，浙江康恩贝集团医疗保健品有限公司正式从名单中消失。这是继雅芳（中国）、好当家、三株福尔之后，国内第四家主动退出的直销企业，也是2025年第二家完成退牌程序的公司。事实上，早在2024年6月14日，康恩贝保健品公司就发布公告拟退出直销经营活动，注销《直销经营许可证》。

按照商务部相关规定，直销企业在申请牌照前需要缴纳2000万元保证金，退出时如一切合规，可以申请退还该笔费用。有观点认为，康恩贝保健品公司退出直销是为了2000万元的保证金。企查查显示，浙江康恩贝集团医疗保健品有限公司的注册资本为8000万元，员工人数截至2023年为127人，为上市公司康恩贝第二大股东康恩贝集团的全资子公司。2023年，康恩贝保健品公司与上市公司康恩贝之间的关联交易金额约3300万元，主要交易内容为保健食品。

胡季强去年在卸任康恩贝董事及董事长职位时曾表示，由于康恩贝集团承诺在制药领域避免与康恩贝同业竞争，下一步会择机进一步退出集团其它与制药相关的产业性投资，聚焦资源培育废弃物资源化核心产业与核心企业。因此，康恩贝保健品公司退出直销业务也被外界解读为借此剥离上市公司业务。

值得一提的是，胡季强“放权”后仍担任康恩贝名誉董事长。他曾公开表示，“我将不再具体参与康恩贝经营管理工作，但我仍是二股东，仍会从股东的角度关心支持它做大做强。”

不过，眼下的康恩贝却似乎并不把“做大做强”放在第一位。2025年1月，康恩贝股份公司副总裁、中药植物药事业部总经理叶剑锋在康恩贝销售公司以“提质·增效·降费”为主题的2025年度市场工作会议上发言指出，必须要把盈利当做生命，既要增长，更要利润，并且效益优于增长，利润优于营收。

康恩贝的这种“利润焦虑”其实早已出现。2024年7月，康恩贝收购康恩贝中药20.16%股权的时候，就设有盈利补偿安排。2024年至2026年，康恩贝中药的扣非净利润必须实现1.87亿元、2.03亿元、2.16亿元，若未完成，交易对象徐建洪和集义合伙应向公司支付相应的盈利补偿款。

不仅如此，从最新的财务数据来看，康恩贝整体的盈利状况呈现恶化趋势。2024年三季报显示，康恩贝公司前三季度营业收入为49.13亿元，同比下降5.23%；归母净利润为5.18亿元，同比下降16.81%。同期，公司毛利率为53.74%，同比下降7.37个百分点；净利率为11.12%，较上年同期下降2.38个百分点。

尽管在1月份举行的康恩贝2025年度工作会议暨2024年度先进表彰会上，新任董事长、党委书记、总裁姜毅表示，2024年公司紧紧锚定年度发展目标，积极应对政策市场叠加冲击，聚焦主业，夯基础、强能力、提质效，核心动能进一步提升。

但公众号“浙江国资协会”2月14日发文称，2024年，康恩贝全资子公司杭州康恩贝制药有限公司实现营业收入4.2亿元，利润1.3亿元。这个财务数据与该企业23年年报中的数字相仿。窥一斑而见全豹，究竟是作者笔误还是康恩贝真的在“原地踏步”，或许还得打上个问号。

责任编辑：李晓彤