小糊涂仙酒陷入迷雾困局 | 业绩数据模糊、战略布局复杂

二十年前，小糊涂仙酒凭借“聪明难，糊涂更难”的品牌文化迅速崛起，曾在业绩上压过茅台，被誉为白酒行业的“奇迹”。但如今，这家曾风光无限的酒企却陷入了一场充满迷雾的困局：模糊的业绩数据、复杂的战略布局，以及与资本市场的多次失之交臂，都让小糊涂仙显得既神秘又挣扎。

错失酱酒风口：布局姗姗来迟

本轮“酱酒热”发端于2016年，酱香型白酒迅速占领市场，茅台等酱酒龙头迎来爆发式增长。然而，小糊涂仙却未能抓住这一机遇，直到2017年才正式进军酱酒领域。

更令人意外的是，小糊涂仙的酱酒生产基地并未选址在茅台镇，而是位于赤水河下游的习水县土城镇。习水县虽然同属酱酒产区，但也存在强劲的竞争对手——习酒。后者作为酱酒第二梯队的龙头企业，无论是品牌力还是市场占有率，都对小糊涂仙形成了直接挤压。

与此同时，酱酒市场的退潮进一步加剧了行业挑战。酱酒酿造周期长、资金占用大、盈利周期慢，小糊涂仙的后入局使其难以享受到“酱酒热”带来的市场红利。

浓酱并举：资源错配之争

在茅台镇生产浓香型白酒，在习水县生产酱香型白酒，小糊涂仙的“浓酱并举”战略可谓别出心裁。但这种布局也让业内人士倍感疑惑。

2024年，小糊涂仙宣布在四川泸州投资17亿元建设浓香型白酒全产业链项目，规划建设酿酒车间、陶坛库、物流中心等设施。作为浓香白酒的发源地，泸州聚集了泸州老窖等行业巨头，小糊涂仙能否在这一市场占据一席之地仍是未知数。

业内人士认为，小糊涂仙“浓酱并举”的策略面临资源错配的风险。在酱香酒市场渐趋饱和、浓香酒竞争激烈的情况下，两条产品线都需要大量的资源投入，而企业很难做到面面俱到。

模糊的业绩与合规阴影

近年来，小糊涂仙屡次对外宣称业绩大幅增长。例如，集团副总裁梁国杰表示，2020年至2022年，小糊涂仙酒的业绩增速分别达到40%、40%和25%。然而，具体销售额始终未见披露。

根据公开数据，小糊涂仙2020年的营业总收入仅为1.76亿元，净利润为5260万元。但“2022贵州民营企业100强”榜单却显示，其2021年营业收入达到8.67亿元。两组数据差距悬殊，进一步加剧了外界对其业绩真实性的质疑。

此外，2023年6月，贵州省统计局对小糊涂仙旗下的习水县子公司开出罚单，原因是“提供不真实统计资料”。此次处罚不仅暴露了公司在信息披露上的漏洞，也为其未来上市计划蒙上了阴影。

资本市场的漫漫长路

小糊涂仙多次尝试登陆资本市场，但始终未能如愿。2020年，公司提出了到2023年实现30亿元、2025年完成50亿元的目标。然而，2024年即将结束，关于“30亿目标”的实现情况，公司仅表示“业绩稳健增长，完成既定目标”，并未给出明确的数据支持。

资本市场的冷遇也与小糊涂仙的品牌定位和市场表现有关。相比于茅台、五粮液等白酒巨头，小糊涂仙品牌影响力不足，业绩成长性和稳定性存疑。

未来何去何从？

从“聪明难，糊涂更难”的文化营销到如今的“浓酱并举”战略，小糊涂仙酒曾经创造过令人瞩目的辉煌。然而，随着白酒行业竞争的加剧和市场格局的变化，这家酒企面临的挑战也愈发严峻。

业内人士告诉共工新闻财经局，未来，小糊涂仙需要在以下几方面下力：一是优化资源配置，聚焦优势领域；二是提高信息披露透明度，重塑投资者信心；三是加大品牌建设力度，提升市场竞争力。

曾经的小糊涂仙靠“糊涂文化”赢得了消费者的喜爱，但要在新时代的白酒市场中占据一席之地，这家酒企或许需要更多的“聪明”。

2024年12月28日，共工新闻•共工财经局记者对《小糊涂仙酒陷入迷雾困局 | 业绩数据模糊、战略布局复杂》的后续情况将持续关注。

出品｜共工财经局

记者｜刘远见

责任编辑：李晓彤